WASZYNGTON, 3 maja (Reuters) – Rezerwa Federalna przeniosła w środę zarządzanie odbudową gospodarczą po pandemii na nową fazę, prawdopodobnie ostatnią z historycznej serii podwyżek stóp procentowych i zwiększonej koncentracji na zadłużeniu i innych zagrożeniach gospodarczych. .
Zgodnie z oczekiwaniami rynków finansowych Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych podniosła stopę procentową z dnia na dzień o ćwierć punktu procentowego do poziomu 5,00-5,25%. Konieczna jest podwyżka.
Zmiana nie powstrzymuje prewencyjnie komitetu ds. kształtowania polityki banku centralnego przed ponownym podniesieniem stóp procentowych, gdy spotka się w czerwcu, ale przewodniczący Fed Jerome Powell powiedział, że obecnie pozostaje otwartą kwestią, czy dalsze podwyżki są uzasadnione w gospodarce borykającej się z wciąż wysoką inflacją. Na horyzoncie widać oznaki recesji i ryzyko poważnej akcji kredytowej ze strony banków.
Powell powiedział, że punkt końcowy podwyżek stóp procentowych, który podniósł główną stopę procentową banku centralnego o pełne 5 punktów procentowych na 10 spotkaniach do marca 2022 r., jest złym tempem dla banku centralnego i może dać trochę czasu, aby wpływ był w pełni odczuwalny .
Używając języka przypominającego koniec cyklu zacieśniania polityki pieniężnej w 2006 r., bank centralny powiedział, że „określając zakres, w jakim dodatkowa stabilizacja polityki może być odpowiednia”, urzędnicy wezmą pod uwagę, w jaki sposób wpływ polityki pieniężnej kumuluje się w gospodarce.
Konkluzja: Urzędnicy Fed twierdzą, że wpływ inflacji i kryzysu kredytowego wciąż się nasila, zarówno po wyższych stopach procentowych, jak i niedawnym bankructwie trzech amerykańskich banków w sektorze finansowym.
Na konferencji prasowej po opublikowaniu raportu Powell powiedział, że inflacja pozostaje głównym problemem, więc jest zbyt wcześnie, aby stwierdzić z całą pewnością, że cykl podwyżek stóp dobiegł końca.
„Jesteśmy gotowi zrobić więcej” – powiedział, dodając, że decyzje polityczne będą podejmowane „na zasadzie spotkań” od czerwca.
Odrzucił również oczekiwania rynku, że tworzący politykę Federalny Komitet Otwartego Rynku obniży stopy procentowe w tym roku, mówiąc, że taki ruch jest mało prawdopodobny.
„Inflacja nie spadnie tak szybko, to trochę potrwa” – powiedział dziennikarzom, dodając, że „w tym świecie, jeśli ta prognoza jest zasadniczo poprawna, nie należy obniżać stóp procentowych” w tym roku.
’Miękkie lądowanie’
Powell przyznał jednak, że „polityka jest restrykcyjna” i że bank centralny zrobił wystarczająco dużo w zakresie stóp procentowych, aby umożliwić, zwłaszcza przy rosnących obciążeniach gospodarki, zaostrzenie polityki kredytowej banków, które prawdopodobnie spowolni gospodarkę bardziej niż oczekiwano. A reszta banku centralnego ma nadzieję uniknąć recesji.
Stopa procentowa banku centralnego jest teraz mniej więcej taka sama, jak 16 lat temu przed destabilizującym kryzysem finansowym, a większość urzędników banku centralnego w marcu stwierdziła, że jest „wystarczająco powściągliwa”, aby powstrzymać inflację. Cel 2% przez bank centralny. Inflacja jest obecnie ponad dwukrotnie wyższa od celu.
Wzrost gospodarczy pozostaje umiarkowany, ale „ostatnie wydarzenia prawdopodobnie odbiją się na zaostrzonych warunkach kredytowych dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw oraz na działalności gospodarczej, zatrudnieniu i inflacji” – stwierdził bank centralny w swoim raporcie.
Mimo to Fed stwierdził, że przyrost miejsc pracy był „silny”, a Powell zauważył, że niektóre ostatnie dane dotyczące spadających perspektyw zatrudnienia i niższego wzrostu zarobków w połączeniu z historycznie niskim bezrobociem potwierdzają pogląd, że gospodarka zwolni bez dramatycznego wzrostu bezrobocia.
„Unikanie recesji jest moim zdaniem ważniejsze niż sama recesja” – powiedział Powell.
Ryzyko związane z impasem pułapu zadłużenia USA między republikanami w Kongresie a demokratycznym prezydentem Joe Bidenem zwiększyło poczucie ostrożności przed próbami dalszego zaostrzenia warunków fiskalnych.
Zmiana podejścia Fed znalazła odzwierciedlenie w kontraktach terminowych na stopy procentowe w USA, które pokazały szerokie oczekiwania braku podwyżki na dwóch kolejnych posiedzeniach Fed.
Akcje w USA początkowo rosły po publikacji raportu Fed, ale po południu spadły i zamknęły się niżej. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych gwałtownie spadły, podczas gdy dolar osłabił się w stosunku do koszyka partnerów handlowych.
„To, co jest dla mnie ważne, to zmiana jednego słowa, wierzą, że zdecydują, czy przyszłe podwyżki są konieczne, podczas gdy ostatnim razem powiedzieli, że spodziewają się dalszych podwyżek stóp procentowych” – powiedział Sam Stovall. Główny Strateg Inwestycyjny w CFRA Research „Słowem„ określ ”zamiast„ oczekuj ”, Fed mówi teraz rynkom, że jest wstrzymany”.
Raport Howarda Schneidera; Montaż przez Paula Simao
Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.
